周一國際現(xiàn)貨金價以740。7美元開盤，最高上試749。4美元，最低下探730。85美元，報收736美元，較上個交易日下跌5。6美元，跌幅0。76％，日K線呈現(xiàn)一根延續(xù)橫向整理的小陰線。

    周一金價延續(xù)著近三周的橫向盤整格局。數(shù)據(jù)消息面上，各國依然公布著彰顯經(jīng)濟(jì)可能衰退的糟糕經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。紐約聯(lián)邦儲備銀行周一公布，其11月制造業(yè)指數(shù)從10月的負(fù)24。62降至負(fù)25。43，為2001年7月編撰該指數(shù)以來的最低。英國工業(yè)聯(lián)盟（CBI）公布的數(shù)據(jù)顯示，英國2009年經(jīng)濟(jì)將遭遇近 20年來最嚴(yán)重的萎縮，且失業(yè)人口可能在2010年升至300萬人。20國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人周六承諾要采取迅速行動，使不斷走弱的全球經(jīng)濟(jì)擺脫70多年來最嚴(yán)重金融危機(jī)的威脅，但會議沒有宣布任何新的措施或者重大監(jiān)管突破，并讓各國自行決定需要采取什么行動。使得美國股市周一進(jìn)一步回落，并拖累整個商品市場持續(xù)低迷。而美元則有驚無險地維持近階段的相對慣性強(qiáng)勢，沒有受到疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響。

    經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的源頭往往是金融危機(jī)，故目前金融市場雖然經(jīng)歷了最黑暗的階段，但還看不見經(jīng)濟(jì)危機(jī)結(jié)束的慢慢長夜。一個形象的比喻，金融危機(jī)好像一場地震中的主震，而經(jīng)濟(jì)危機(jī)則象綿綿不斷地余震，至于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的余震會持續(xù)多長，目前尚難定論。而如果期間再度發(fā)生新的金融膿瘡破滅，將會加大經(jīng)濟(jì)余震的強(qiáng)度和持續(xù)時間。而根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，及部分官方經(jīng)濟(jì)首腦預(yù)計，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇的跡象最早都會延遲至09年底。故在對應(yīng)的市場投資上，任何操之過急的預(yù)測及實(shí)際行動可能都不太適宜。

    近三周的黃金市場在商品市場延續(xù)萎靡不振的態(tài)勢呈現(xiàn)橫向盤整，似乎再度勾起多頭近幾年的美好牛市回憶，并進(jìn)一步摩拳擦掌搖搖欲試。而近期關(guān)于中國可能加大黃金戰(zhàn)略儲備的報道，以及結(jié)合近三周金價固守700美元的表象來看。都像在投資者面前擺了一個黃金大餡餅。但筆者以為在這經(jīng)濟(jì)及金融市場寒冷的冬季，我們需要一份理智才能安然過冬。

    近期消息面上關(guān)于中國戰(zhàn)略儲備黃金的報道：【港媒：國務(wù)院警惕中國可能購買更多黃金儲備保外匯資產(chǎn)，中國國務(wù)院方面也非常警惕，說中央保外匯資產(chǎn)要吸銀，要吸收千噸黃金。據(jù)香港媒體報道，為了防止美國政府的7000億救市計劃導(dǎo)致美元貶值和匯率波動，中國可能會購買更多的黃金外匯儲備。中國黃金協(xié)會副會長萬國利對虎報說，正在下降的黃金價格為買入黃金提供了正確的時間。目前中國擁有世界上最大的外匯儲備，規(guī)模在1。9萬億美元。香港的一個媒體稱， Tanrich期貨高級副總裁科林周銀山（音）說，大陸可以再增加4000噸的黃金儲備，而其現(xiàn)在的黃金儲備為600噸。中國政府現(xiàn)在正在考慮如何以最佳方式管理處匯儲備。國際貨幣基金組織預(yù)測，中國的外匯儲備獎在今年年末達(dá)到2。2萬億美元，在2009年末達(dá)到2。7萬億美元�，F(xiàn)在人民幣仍然是亞洲表現(xiàn)最佳的貨幣，人民幣對美元的匯率今年上升6。9%。】

    上述問題表述的觀點(diǎn)是中國會否在金價下跌之際加大中國黃金的戰(zhàn)略儲備。這種情況是可能的，前幾天筆者也看到這樣的消息，“歐元之父” 蒙代爾也建議中國加大黃金的戰(zhàn)略儲備。如果中國真有加大黃金儲備的戰(zhàn)略意愿，當(dāng)前不失為一個非常好的時機(jī)。從長期來看，因?yàn)橥炀犬?dāng)前金融危機(jī)而令美元貨幣進(jìn)一步大幅擴(kuò)容，勢必引發(fā)今后美元的長期貶值，必然促就黃金的宏觀向好。目前金價受流動性不足的金融危機(jī)影響而下跌，正是中國增加黃金儲備的好時機(jī)。

    近期國際黃金現(xiàn)貨市場的逢低買盤較為踴躍，使得投資者想到會否為中國加大戰(zhàn)略儲備所致。筆者以為，如果近期黃金現(xiàn)貨市場的強(qiáng)勁買盤是中國加大黃金儲備所致，而并非來源于投機(jī)力量的逢低買入，那么金價的上漲將會有限。因?yàn)樵谀壳笆袌鲒吙盏拇蟓h(huán)境下，中國加大黃金儲備的買入最好選擇逢低承接，比如在金價下跌至某個理想的價位區(qū)間而買入，而不用刻意去推高金價買入。如果近期現(xiàn)貨市場涌現(xiàn)的買盤是這樣的買盤，那么我們不要希望金價能有多大幅度的連續(xù)性回升。相反，如果是投機(jī)力量在700美元上方的作多戰(zhàn)略布局，那么我們對中期黃金維持樂觀是應(yīng)該。因?yàn)榧热皇峭稒C(jī)性作多，必然需要在更高的價位去獲利兌現(xiàn)，而不會象國家儲備一樣進(jìn)行長期窖藏。

    此外，在近期連續(xù)三周橫向盤整的前兩周，現(xiàn)貨黃金市場出現(xiàn)較強(qiáng)的買盤，也可能是一些黃金的剛性需求所致。當(dāng)金價單邊下跌一定幅度后容易刺激這種剛性需求的產(chǎn)生。10月中旬至下旬，金價曾快速產(chǎn)生最大約250美元的短期巨大跌幅，這種情況很容易產(chǎn)生剛性需求的入市。比如年末消費(fèi)旺季到來的首飾用金初步儲備，工業(yè)上的剛性用金需求等。

    中國儲備、剛性需求、投機(jī)需求皆可能是近期現(xiàn)貨市場逢低買盤強(qiáng)勁的因素。但是，投資者必須明白一點(diǎn)，必須是投機(jī)、投資需求占據(jù)主導(dǎo)地位才能推動一輪金價的上漲。否則階段性儲備需求暫停、以及階段性剛性需求得到滿足后，金價將進(jìn)一步下滑，目前我們需要判斷短期現(xiàn)貨需求的性質(zhì)。